WWW.DISSERS.RU

БЕСПЛАТНАЯ ЭЛЕКТРОННАЯ БИБЛИОТЕКА

   Добро пожаловать!


Pages:     | 1 || 3 | 4 |   ...   | 8 |

Классификация правого характера инструментария соответствует классификации методов банковского регулирования, введенной Гейвандовым А. Я. (он выделяет административноправовой и гражданско-правовой методы банковского регулирования). См. Гейвандов А. Я.

Социальные и правовые основы банковской системы Российской Федерации. – М.: Аванта+, 2003.

Банка России, явно нацеленные именно на поддержку приоритетных экономических субъектов12.

1.2.a. Пруденциальные ограничения как инструмент поддержки ПЭС Данному инструменту поддержки приоритетных экономических субъектов соответствует метод ослабление (в том числе временное) пруденциальных ограничений в отношении кредитных организаций, имеющих на балансе инвестиции в адрес ПЭС. Тем самым Банк России стимулирует спрос со стороны кредитных организаций на соответствующие активы.

Снижение коэффициента риска по ипотечным жилищным кредитам со 100 до 70% В 2009 году в Инструкцию Банка России от 06.01.2004 № 110-И Об обязательных нормативах банков были внесены изменения, касающиеся порядка расчета норматива достаточности капитала (Н1)13. В частности, со до 70% был снижен коэффициент риска по ипотечным жилищным кредитам, отвечающим определенным требованиям14.

Снижение коэффициента риска технически было достигнуто путем исключения данных ипотечных жилищных кредитов из группы активов, Повышение доступности инвестиций для приоритетных экономических субъектов может быть также побочным эффектом от мероприятий Банка России, прямо не преследующих подобной цели. Однако поскольку стимулирование развития ПЭС определено нами как целенаправленная деятельность Банк России, такие мероприятия не представляют интереса с точки зрения данной работы.

Указание Банка России от 26.06.2009 № 2254-У О внесении изменений в Инструкцию Банка России от 16 января 2004 года № 110-И Об обязательных нормативах банков.

См. расшифровку кода 8806 в Приложении 1 к настоящей работе.

коэффициент риска по которой составлял 100%15, и их отдельного включения в знаменатель Н1 с коэффициентом риска равным 70%16.

Выдвигаемые Банком России требования к ипотечным жилищным кредитам во многом корреспондируют со стандартами Агентства по ипотечному жилищному кредитованию (далее – АИЖК)17. Таким образом Банк России предусмотрел снижение риска лишь для ипотечных жилищных кредитов, отвечающих ключевым критериям АИЖК.

Указанная мера призвана стимулировать кредитные организации к выдаче соответствующих ипотечных жилищных кредитов и/или приобретению прав требований по ним у третьих лиц. За счет этого повышается доступность инвестиций для заемщиков по ипотеке.

Отнесение залога по ипотечным жилищным кредитам к обеспечению I категории качества Также в 2009 году было внесено изменение в Положение Банка России от 26.03.2004 № 254-П О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности18. Оно причислило залог недвижимого имущества, являющегося обеспечением по ипотечному жилищному кредиту, выданному в На момент внесения указанных изменений это была V группа активов, сегодня это IV группа активов (п. 2.3.4 Инструкции Банка России от 06.01.2004 № 110-И Об обязательных нормативах банков).

См. расшифровку кода 8807 в Приложении 1 к настоящей работе.

См. Стандарты процедур выдачи, рефинансирования и сопровождения ипотечных кредитов (займов) (введены в действие приказом Генерального директора АИЖК от 18.04.2008 № 41-од).

Указание Банка России от 04.12.2009 № 2355-У О внесении изменений в Положение Банка России от 26 марта 2004 года № 254-П О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности.

соответствии со стандартами АИЖК (при условии, что основной долг по кредиту не превышает 70% стоимости залога), к обеспечению I категории качества19.

В соответствии с определенным Банком России порядком минимальный резерв по ссуде с учетом обеспечения I категории качества рассчитывается по формуле20:

Об Р РР Ср где: Р – минимальный размер резерва;

РР – размер расчетного резерва;

Об – стоимость обеспечения I категории качества;

Ср – величина основного долга по ссуде.

Поскольку, в соответствии с ранее озвученным критерием, величина основного долга составляет не более 70% от стоимости обеспечения, то минимальный резерв по таким кредитам принимается равным нулю.

Таким образом, в большинстве случаев (если не имеется противопоказаний к учету обеспечения при расчете резерва) данная мера позволяет кредитным организациям не формировать резервы на возможные потери по ипотечным жилищным кредитам, выданным в соответствии со стандартами АИЖК. В свою очередь, это должно стимулировать кредитные организации к выдаче Абз. 11 п. 6.2.1 Положения Банка России от 26.03.2004 № 254-П О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности.

См. п. 6.7 Положения Банка России от 26.03.2004 № 254-П О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности.

ипотечных жилищных кредитов и/или приобретение прав требований по ним у третьих лиц.

Объяснить данную меру исключительно с точки зрения рисков не представляется возможным: в действительности она означает, что Банк России котирует залог жилья по ипотечному жилищному кредиту наравне с такими видами обеспечения, как залог облигаций Банка России и ценных бумаг, эмитированных Министерством финансов Российской Федерации;

гарантии Российской Федерации и банковские гарантии Банка России.

Разумеется, надежность перечисленных видов обеспечения, также относящихся к I категории качества21, существенно превышает надежность залога жилья.

Кроме того, в случае с данным видом обеспечения Банка России формулирует критерии в отношении обеспечиваемого обязательства: в качестве такового должен выступать лишь ипотечный жилищный кредит, выданный по стандартам АИЖК. Следовательно, залог аналогичной недвижимости по потребительскому (нецелевому) кредиту не будет относиться к обеспечению I категории качества.

С учетом этого меру по отнесению залога по ипотечным жилищным кредитам к обеспечению I категории качества следует рассматривать с точки зрения нацеленности Банка России на развитие ипотечного жилищного кредитования. Ее реализация повышает спрос со стороны кредитных организаций на ипотечные жилищные кредиты, таким образом увеличивая доступность инвестиций для заемщиков по ипотеке.

См. абз. 3, 4 п. 6.2.1, п. 6.2.3 Положения Банка России от 26.03.2004 № 254-П О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности.

Отнесение поручительств региональных фондов поддержки предпринимательства и фондов содействия кредитованию субъектов МСП к обеспечению II категории качества В соответствии с Положением Банка России от 26.03.2004 № 254-П к обеспечению II категории качества могут быть отнесены поручительства образованных субъектами Российской Федерации фондов поддержки предпринимательства и фондов содействия кредитованию субъектов малого и среднего предпринимательства22.

С точки зрения рисков данная мера весьма неоднозначна. Поручительства и гарантии субъектов Российской Федерации могут расцениваться как обеспечение II категории качества лишь при условии наличия у них определенного рейтинга кредитоспособности, присвоенного ведущими рейтинговыми агентствами (Standard&Poor’s, Fitch Ratings и Moody’s Investors Service)23.

Таким образом, складывается ситуация, при которой поручительства и гарантии ряда субъектов Российской Федерации могут не являться обеспечением II категории качества. В то же время поручительства учрежденных ими фондов признаваться таковым будут.

Соответственно, данную меру надлежит рассматривать исключительно в свете нацеленности Банка России на оказание поддержки субъектам малого и среднего предпринимательства (далее – субъекты МСП).

П. 6.3.4 Положения Банка России от 26.03.2004 № 254-П О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности.

П. 6.3.3 Положения Банка России от 26.03.2004 № 254-П О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности.

В соответствии с определенным Банком России порядком минимальный резерв по ссуде с учетом обеспечения II категории качества рассчитывается по формуле24:

0,5 Об Р РР Ср где: Р – минимальный размер резерва;

РР – размер расчетного резерва;

Об – стоимость обеспечения II категории качества;

Ср – величина основного долга по ссуде.

Таким образом, в большинстве случаев (если не имеется противопоказаний к учету обеспечения при расчете резерва) данная мера позволяет кредитным организациям существенно уменьшить резервы на возможные потери по кредитам, выданным субъектам малого и среднего предпринимательства, обеспеченным поручительствами региональных фондов поддержки предпринимательства и фондов содействия кредитованию субъектов МСП.

Это стимулирует кредитные организации к выдаче соответствующих ипотечных кредитов субъектам МСП и/или приобретению прав требований по ним у третьих лиц. За счет этого повышается доступность инвестиций для субъектов МСП.

См. п. 6.7 Положения Банка России от 26.03.2004 № 254-П О порядке формирования кредитными организациями резервов на возможные потери по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности.

1.2.b. Резервные требования как инструмент поддержки ПЭС Метод данного инструмента поддержки ПЭС заключается в снижении (в том числе временном) резервных требований к кредитным организациям, имеющим на балансе инвестиции в адрес приоритетных экономических субъектов.

В системе резервирования, основанной на обязательствах, происходит увязка пассивной и активной частей балансов кредитных организаций. Банк России выделят ряд обязательств (резервируемые обязательства), при наличии которых в балансе кредитной организации у нее возникает обязанность по формированию резервов в форме активов определенного вида (резервные активы).

В этой ситуации снижение резервных требований к кредитным организациям, имеющим на балансе инвестиции в адрес приоритетных экономических субъектов, потенциально возможно путем снижения нормативов резервирования для кредитных организаций, имеющих на балансе инвестиции в адрес ПЭС25;

включения инвестиций кредитных организаций в адрес ПЭС в число резервных активов26.

Однако мероприятия подобного рода в деятельности Банка России отсутствуют, а резервные требования не используются как инструмент поддержки ПЭС.

Такая возможность предусмотрена абз. 2 ст. 38 Федерального закона от 10.07.2002 № 86ФЗ О Центральном банке Российской Федерации (Банке России), согласно которому нормативы обязательных резервов могут быть дифференцированными для различных кредитных организаций.

На данный момент к числу резервных активов относятся депоненты в Банке России, а также остатки на корреспондентских счетах в Банке России (п. 1.3. Положения Банка России от 07.08.2009 № 342-П Об обязательных резервах кредитных организаций).

1.2.c. Фондовые интервенции как инструмент поддержки ПЭС С данным инструментом поддержки ПЭС корреспондирует метод приобретение (в том числе временное) у кредитных организаций ценных бумаг, подразумевающее предоставление инвестиций ПЭС.

На практике данный метод может быть реализован путем приобретения у кредитных организаций ценных бумаг ПЭС, а также производных ценных бумаг, обеспеченных правами требования к ПЭС. В обоих случаях приобретению Банком России у кредитных организаций ценных бумаг предшествует предоставление инвестиций приоритетным экономическим субъектам.

В работах ряда зарубежных авторов активно обсуждается такой аспект деятельности центральных банков, как проводимая ими политика в отношении обеспечения (collateral policy). Один из ее постулатов гласит: принятие центральным банком определенных видов активов в качестве обеспечения по заключаемым с банками инвестиционным сделкам стимулирует кредитные организации обзаводиться данными видами активов, предъявлять на них спрос27.

Логично также предположить, что предъявление спроса со стороны кредитных организаций на производные активы (к ним, например, относятся производные ценные бумаги, обеспеченные правами требования к ПЭС) См. Chailloux A., Gray S., McCaughrin R. Central bank collateral frameworks: principles and policies. IMF Working Paper № WP/08/222, September 2008. Термин политика в отношении обеспечения при этом следует толковать расширительно. Де-юре в случае с мероприятиями инструмента фондовые интервенции соответствующие активы (ценные бумаги ПЭС, а также производные ценные бумаги, обеспеченных правами требования к ПЭС) выступают не обеспечением, а предметом сделок (обеспечением соответствующие активы выступают в рамках мероприятий инструмента ссудные интервенции). Тем не менее, суть приведенного постулата от этого не меняется.

способствует также увеличению спроса на базовый актив (в нашем примере – права требования к ПЭС).

Временная покупка у кредитных организаций акций и облигаций системообразующих организаций (прямое РЕПО) Согласно Положению от 28.11.2008 № 329-П Об условиях совершения Банком России сделок прямого РЕПО с российскими кредитными организациями на фондовой бирже ММВБ, Банк России совершает сделки прямого РЕПО с акциями и облигациями, включенными в Ломбардный список Банка России28. В соответствии с Указанием Банка России от 27.11.2008 № 2134-У О перечне ценных бумаг, входящих в Ломбардный список Банка России в него помимо прочих могут входить акции юридических лиц - резидентов Российской Федерации, не являющихся кредитными организациями;

облигации юридических лиц - резидентов Российской Федерации, в том числе биржевые облигации29.

Таким образом, в данный список могут попасть акции и облигации приоритетных экономических субъектов, допущенные к обращению на российских торговых площадках30. На этом основании активы, включенные в Ломбардный список, зачастую называют рыночными активами.

П. 2 Положения Банка России от 28.11.2008 № 329-П Об условиях совершения Банком России сделок прямого РЕПО с российскими кредитными организациями на фондовой бирже ММВБ.

П. 1.6, 1.7 Указания Банка России от 27.11.2008 № 2134-У О перечне ценных бумаг, входящих в Ломбардный список Банка России.

Это общее требование к ценным бумагам, включаемым в Ломбардный список Банка России (кроме долговых эмиссионные ценные бумаги, выпущенных юридическими лицами - нерезидентами за пределами Российской Федерации), изложенное в п. 2.3 Указания Банка 09.02.2009 Совет директоров Банка России принял решение о включении в Ломбардный список акций и облигаций, выпущенных эмитентами, входящими в Перечень системообразующих организаций31.

При этом было установлено, что принадлежность эмитента к числу системообразующих организаций предполагает возможность включения выпусков его акций и облигаций в Ломбардный список даже при отсутствии у эмитента (выпуска) ценных бумаг требуемого рейтинга кредитоспособности по международной шкале и/или обеспечения по ценным бумагам в форме государственных гарантий Российской Федерации32.

Что касается таких оснований для включения ценным бумаг в Ломбардный список, как наличие кредитного рейтинга или государственных гарантий, то формулируя подобные критерии, Банк России руководствовался необходимостью обеспечения сохранности своих вложений (механизм сделки РЕПО подразумевает, что в течение определенного времени Банка России будет владельцем ценных бумаг, составляющих предмет сделки).

Иная ситуация с ценными бумагами эмитентов, входящих в Перечень системообразующих организаций. Последний утвержден Правительственной комиссией по повышению устойчивости развития российской экономики33. На России от 27.11.2008 № 2134-У О перечне ценных бумаг, входящих в Ломбардный список Банка России.

См. информацию Департамента внешних и общественных связей Банка России от 10.02.2009 на официальном сайте Банка России (www.cbr.ru) в разделе Пресс-центр.

Pages:     | 1 || 3 | 4 |   ...   | 8 |






© 2011 www.dissers.ru - «Бесплатная электронная библиотека»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.